Espen Furnes, Delphi Europafond

2011-12-05 16:11 | av Peter Sullivan

Espen Furnes är ansvarig förvaltare för Delphi Europafond sedan starten i mars 1999 och han ser stora möjligheter trots de olösta ekonomiska problemen som finns just nu. Han konstaterar bland annat att 2011 varit ett svårt år då det funnits få tydliga trender i marknaden. Espen Furnes ser dock att detta är på väg att ändras och är därför försiktigt optimistisk till 2012.

Om du ser din fond som en position i ett fotbollslag, vilken position skulle fonden ha?

Forward. Fonden kan ses som aggressiv och har som mål att vara bättre än index.

Om du ser dig själv som förvaltare som en position i ett fotbollslag, vilken position skulle du ha?

Coach. Jag ser till att laget fungerar bra ihop och att vi gör många mål.

Vilka tre ord skulle du använda för att beskriva dig själv som förvaltare?

Jag tänker långsiktigt har en stark tro på det jag gör och är envis.

Beskriv kortfattat din investeringsfilosofi?

För att hitta rätt genomför vi trendanalyser för att hitta de marknader som har långvarigt positiva och tydliga tillväxtmöjligheter. Sedan fokuserar vi på de bolag inom marknaden vi tror på. Detta gör vi genom att kombinera fundamental analys med trendanalys. Vi letar främst efter bolag vars aktievärdering har stigit de senaste månaderna och som vi tror kommer fortsätta ha en positiv utveckling under en längre tid. Det gäller helt enkelt att hitta de aktier som är undervärderade i förhållande till den långsiktiga tillväxtpotentialen. Vi letar bolag vars aktiekurs visserligen redan utvecklats starkt, men i vår fundamentala analys är vi rätt konservativa. Vi måste vara övertygade om att den positiva trenden fortsätter en längre tid.

Kan du använda ett innehav i fonden för att förklara investeringsprocessen?

Ett företag som vi äger är Arm Holdings (cirka 4 % av fondens totala tillgångar). Det är ett bolag som erbjuder tjänster och produkter inom mobilkommunikation och detta är ju en megatrend. Även på bolagsnivå har Arm Holdings bevisat att de har kunnat leverera och fastän bolaget inte var billig så ansåg vi att det var värt att satsa på. Pris är visserligen prioriterat hos oss men även annat är viktigt, såsom affärsmodell och tillväxtmöjligheter.

Hur ser ditt team ut (interna och/eller externa resurser)?

Vi är ett antal förvaltare som ansvarar för olika geografiska områden, men eftersom vi arbetar på samma sätt kan vi kollektivt diskutera marknadstrender på ett generellare plan. Det är mycket värdefullt.

Hur många innehav har fonden normalt/idag?

Vi har en ganska koncentrerad och selektiv portfölj med normalt 30-40 bolag. Vi kan även ha upp till 20 procent i likvida medel. Vi har idag bara 2 procent i kassan, men det ska inte ska ses som en signal om hur vi uppfattar marknaden; snarare är det en signal om hur tydligt vi har upptäckt uppåtgående trender och bra bolag däri. 2011 har varit ett svårt år men samtidigt har vi sett tydliga marknadstrender och bra bolag som vi är villiga att investera i trots den ekonomiska situationen i Europa. Personligen tror jag att den europeiska marknaden kommer att ha en positiv utveckling under 2012.

Investerar du i din egen fond - eller i fondbolagets andra fonder?

Ja.

Hur är marknaden just nu för fonden och din investeringsstil?

Det har varit ett svårt år för oss med få tydliga trender. En marknad som inte har passat vår investeringsfilosofi som handen i handsken. Vi börjar dock se att trenderna blir tydligare, vilket är anledningen till att jag är försiktigt optimistisk. Den globala utvecklingen är viktigare för våra bolag än det som händer i Europa.

Det är också helt klart att vi oftare kan leverera mer när det är en stigande marknad och det finns klara trender. Det är då det går riktigt bra för oss. Även i fallande marknader bör vi klara oss bättre än index, förutsatt att marknadstrenderna inte är luddiga.

 

Fakta om fonden

Namn: Delphi Europa

Startdatum (fonden): 1999-03-08

Förvaltare: Espen K. Furnes

Startdatum (förvaltaren): 1999-03-08

PPM-nummer: 571 695

Kategori (Morningstar): Europa, medelstora bolag

Förvaltningsavgift: 2 %

Hemsida: www.delphifonder.se

<< tillbaka